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一、期权会在到期前清零吗?

期权有可能在到期前清零,清零的原因可能是期权行权、平仓操作或期权价值归零:

1、期权行权

如果购买的期权在到期前被行使,支付的权利金将计入实际交易成本,并与期权行权相关的资金流动一起结算。

2、平仓操作

如果在期权到期日之前选择平仓,即卖出购买的期权合约,可能能够通过卖出合约获得权利金收入,从而抵消或部分抵消购买期权时支付的权利金。

期权权利金的金额根据市场供求关系、期权合约的价格、期限、标的资产价格、波动率等因素而变化。买方支付的权利金将成为卖方的收入,而卖方在期权交易中需要考虑权利金作为补偿的风险和义务。

3、期权价值归零

期权有内在价值和时间价值,内在价值是现在立刻执行期权的收益,而时间价值代表着未来可能的波动性,在现有条件下,时间上的波动如果不可能让虚值期权变为实值期权了,那这时候期权的价值就会归零。

【法律依据】

《股票期权交易试点管理办法》第二条

任何单位和个人从事股票期权交易及其相关活动,应当遵守本办法。

本办法所称股票期权交易,是指采用公开的集中交易方式或者中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)批准的其他方式进行的以股票期权合约为交易标的的交易活动。

本办法所称股票期权合约,是指由证券交易所统一制定的、规定买方有权在将来特定时间按照特定价格买入或者卖出约定股票、跟踪股票指数的交易型开放式指数基金等标的证券的标准化合约。

二、影响期权价值的因素

期权价值的影响因素如下:

1、标的资产市场价格。

在其他条件一定的情形下,看涨期权的价值随着标的资产市场价格的上升而上升;看跌期权的价值随着标的资产市场价格的上升而下降。

2、执行价格。

在其他条件一定的情形下,看涨期权的执行价格越高,期权的价值越小;看跌期权的执行价格越高,期权的价值越大。

3、到期期限。

对于美式期权而言,无论是看跌期权还是看涨期权,在其他条件一定的情形下,到期时间越长,期权的到期日价值就越高。但注意该结论对于欧式期权而言未必成立。一是期限较长的期权并不会比期限较短的期权增加执行的机会;二是期限较长的买入期权,可能会由于标的股票派发现金股利,形成价值扣减。

4、标的资产价格波动率。

标的资产价格波动率越大,期权价值越大。对于购入看涨期权的投资者来说,标的资产价格上升可以获利,标的资产价格下降最大损失以期权费为限,两者不会抵消,因此,标的资产价格波动率越大,期权价值越大;对于购入看跌期权的投资者来说,标的资产价格下降可以获利,标的资产价格上升最大损失以期权费为限,两者不会抵消,因此,标的资产价格波动率越大,期权价值越大。

5、无风险利率

如果考虑货币的时间价值,则投资者购买看涨期权未来履约价格的现值随利率的提高而降低,即投资成本的现值降低,此时在未来时期内按固定履行价格购买股票的成本降低,看涨期权的价值增大,因此,看涨期权的价值与利率正相关变动;而投资者购买看跌期权未来履约价格的现值随利率的提高而降低,此时在未来时期内按固定履行价格销售股票的现值收入越小,看跌期权的价值就越小,因此,看跌期权的价值与利率负相关变动。

6、预期股利

在除息日后,现金股利的发放引起股票价格降低,看涨期权的价值降低,而看跌期权的价值上升。因此,看涨期权的价值与期权有效期内预计发放的股利成负相关变动,而看跌期权的价值与期权有效期内预计发放的股利成正相关变动。

三、期权清零的风险

当期权归零时,期权的时间价值已经耗尽,合约不再具有任何内在价值或时间价值。

如果是期权的买方已经支付了购买期权的权利金,这部分权利金已经损失了,买方无法从已归零的期权中获利并且期权归零后也没有任何损失了。

如果是期权的卖方,在期权交易中收取了买方的权利金,在期权归零后,卖方就不再面临潜在的义务和风险了。

总之,期权在归零后,对于买方来说,已支付的权利金已经损失了;而对于卖方来说,没有额外的损失,因为卖方已经收取了权利金作为收益。

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